早上好，先來(lái)關(guān)注下全球“黑色星期五”。

10月10日深夜，全球市場(chǎng)閃崩。美股三大指數(shù)直線暴跌，道指跌約500點(diǎn)，納指跌近2%，標(biāo)普500指數(shù)跌超1%。

科技股集體暴跌。

納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌幅擴(kuò)大至5%，金山云跌超10%，嗶哩嗶哩跌超8%，百度、阿里巴巴、小鵬汽車、蔚來(lái)跌超7%，京東、愛(ài)奇藝跌超5%。富時(shí)中國(guó)A50期貨指數(shù)跌超4%。

歐洲股市尾盤跳水。

大宗商品普跌。原油和銅加速下跌。美股盤中，WTI原油期貨跌超4%，布倫特原油期貨跌近4%；倫銅跌超3%，紐約期銅跌近4%。

消息面上，據(jù)媒體報(bào)道，特朗普在社交平臺(tái)發(fā)布一篇語(yǔ)氣強(qiáng)硬的帶有“威脅”意味的長(zhǎng)文，加劇了全球貿(mào)易的緊張局勢(shì)。有分析師表示，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易協(xié)議的預(yù)期被一掃而空，獲利了結(jié)的資金全面出動(dòng)。

此外，美國(guó)白宮管理和預(yù)算辦公室主任羅素·沃特在社交平臺(tái)X上表示，隨著政府“停擺”進(jìn)入第10天，聯(lián)邦政府雇員裁減程序已正式啟動(dòng)。沃特在帖文中表示：“裁員已經(jīng)開(kāi)始。”但未提供進(jìn)一步細(xì)節(jié)。美國(guó)教育部發(fā)言人10日證實(shí)，該部門已被納入新一輪裁員范圍，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步裁減人員，但具體細(xì)節(jié)尚未公布。

截至今晨收盤，美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌1.9%，本周累計(jì)下跌2.73%；納指跌3.56%，本周累計(jì)下跌2.53%；標(biāo)普500指數(shù)跌2.71%，本周累計(jì)下跌2.43%。納指、標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)4月以來(lái)最大單日跌幅。

大型科技股普跌，博通跌近6%，特斯拉跌超5%，亞馬遜跌近5%，英偉達(dá)跌超4%，蘋果、Meta跌超3%，微軟、谷歌跌超2%。半導(dǎo)體、加密貨幣概念股跌幅居前，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)大跌6.32%，Circle跌超11%，Arm跌超9%，AMD、高通、Coinbase跌超7%，科磊跌超6%，美光科技跌超5%，阿斯麥跌超4%，英特爾跌超3%。

納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收跌6.1%，本周累計(jì)下跌8.37%。熱門中概股普跌，蔚來(lái)、金山云跌超10%，嗶哩嗶哩跌超9%，百度、阿里巴巴、小鵬汽車跌超8%，京東跌超6%，拼多多跌超5%，愛(ài)奇藝跌超4%，理想汽車跌超3%。

商品方面，國(guó)際油價(jià)10月10日下跌。截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所WTI原油期貨當(dāng)月連續(xù)合約結(jié)算價(jià)下跌2.61美元，收于每桶58.9美元，跌幅為4.24%；倫敦布倫特原油期貨當(dāng)月連續(xù)合約下跌2.49美元，收于每桶62.73美元，跌幅為3.82%。COMEX黃金期貨當(dāng)月連續(xù)合約上漲27.80美元，漲幅0.70%，報(bào)4000.4美元/盎司。

內(nèi)盤金屬期貨普跌，國(guó)際銅夜盤收跌4.31%，滬銅收跌4.46%，滬鋁收1.59%，滬鋅收跌1.23%，滬錫收跌2.63%。

加密貨幣市場(chǎng)也受到波及，拋售潮是自今年4月初以來(lái)規(guī)模最大的一次。

全球最大加密貨幣比特幣日內(nèi)跌幅一度達(dá)13.5%，失守11萬(wàn)美元關(guān)口，最低報(bào)105930美元，隨后跌幅收窄。比特幣本周一曾創(chuàng)下逾12.6萬(wàn)美元的歷史新高。

規(guī)模較小、流動(dòng)性較差的代幣受到的沖擊更大。以太幣一度暴跌逾17%，瑞波幣和狗狗幣則更是暴跌逾30%。

根據(jù)Coinglass數(shù)據(jù)，近24小時(shí)全球共有超過(guò)152萬(wàn)人爆倉(cāng)，爆倉(cāng)總金額達(dá)95.78億美元。

恐慌指數(shù)VIX收漲31.65%，報(bào)21.63點(diǎn)，本周累漲29.91%。

胡塞武裝：隨時(shí)準(zhǔn)備再次行動(dòng)，應(yīng)對(duì)針對(duì)巴勒斯坦和也門的敵對(duì)行為

據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月10日傍晚，也門首都薩那舉行大規(guī)模集會(huì)，胡塞武裝高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)人、行政機(jī)構(gòu)主管穆罕默德·米夫塔現(xiàn)身集會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，并發(fā)表講話。

米夫塔首先代表胡塞武裝祝賀加沙地帶的巴勒斯坦人民取得勝利。他表示，以色列經(jīng)過(guò)兩年的軍事行動(dòng)，未能實(shí)現(xiàn)其最初目標(biāo)，以失敗告終。胡塞武裝將密切關(guān)注以色列和美國(guó)的行動(dòng)，一旦發(fā)生針對(duì)巴勒斯坦和也門的敵對(duì)行為，胡塞武裝隨時(shí)準(zhǔn)備再次展開(kāi)全面行動(dòng)。他再次強(qiáng)調(diào)對(duì)巴勒斯坦事業(yè)的支持，并表示將永遠(yuǎn)堅(jiān)定地站在巴勒斯坦一邊。

分析人士：A股波動(dòng)劇烈，市場(chǎng)風(fēng)格或切換

國(guó)慶假期后，A股波動(dòng)較大。10月9日，國(guó)慶節(jié)后首個(gè)交易日，A股迎來(lái)“開(kāi)門紅”，滬指突破3900點(diǎn)整數(shù)大關(guān)。不過(guò)，10月10日，滬指失守3900點(diǎn)關(guān)口。截至收盤，滬指跌0.94%，深成指跌2.7%，創(chuàng)業(yè)板指跌4.55%。

浙商期貨股指分析師金輝認(rèn)為，A股大幅波動(dòng)的主要原因，首先是前期累計(jì)漲幅過(guò)大，部分板塊估值提升過(guò)快，資金獲利了結(jié)壓力顯現(xiàn)。以雙創(chuàng)指數(shù)為例，截至9月30日，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)的市盈率分別為46.11倍、192.48倍，絕對(duì)估值均處于階段性高位；科創(chuàng)50指數(shù)自2020年上市以來(lái)的PE分位數(shù)為99.86%，相對(duì)估值處于歷史高位。其次，市場(chǎng)進(jìn)入三季報(bào)業(yè)績(jī)驗(yàn)證期，資金有調(diào)倉(cāng)換股需求。10月進(jìn)入三季報(bào)披露窗口，高估值板塊可能面臨業(yè)績(jī)壓力，而業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好的股票將獲得更強(qiáng)的支撐。在這種情況下，資金調(diào)倉(cāng)換股可能會(huì)加劇市場(chǎng)波動(dòng)。最后是海外市場(chǎng)，美元指數(shù)走強(qiáng)，短期壓制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)降息的預(yù)期降溫，疊加以歐元和日元為主的非美貨幣受地緣政治擾動(dòng)承壓，美元指數(shù)自10月初以來(lái)持續(xù)上行，美元強(qiáng)勢(shì)短期對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成壓制。需要注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期仍是四季度外部環(huán)境的主線，在人民幣被動(dòng)升值預(yù)期的影響下，外資增配中國(guó)資產(chǎn)潛力較大。

南華期貨權(quán)益與固收研究分析師廖臣悅認(rèn)為，A股大幅波動(dòng)主要受外圍信息影響。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升推動(dòng)全球股市與商品普漲，國(guó)際銅價(jià)走強(qiáng)，為A股有色板塊注入上漲動(dòng)能。同時(shí)，美國(guó)政府“停擺”情況與降息預(yù)期升溫提振貴金屬價(jià)格。但前期市場(chǎng)快速上漲累積大量獲利盤，假期后獲利回吐壓力集中釋放，疊加港股等外圍市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，以及部分科技板塊估值高企、擁擠度上升，導(dǎo)致A股主要指數(shù)沖高后回調(diào)。

展望后市，廖臣悅認(rèn)為，有許多關(guān)鍵因素需要關(guān)注。首先是美國(guó)政府“停擺”進(jìn)展，最新消息是美國(guó)民主黨提出的臨時(shí)撥款法案在國(guó)會(huì)參議院的投票中再次未獲通過(guò)。后續(xù)若美國(guó)政府繼續(xù)“停擺”，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒可能上升，利空全球股市。其次是10月進(jìn)入重要會(huì)議窗口期，市場(chǎng)高度關(guān)注“十五五”規(guī)劃相關(guān)部署，穩(wěn)增長(zhǎng)、化風(fēng)險(xiǎn)等領(lǐng)域可能出臺(tái)增量政策，政策力度與方向?qū)⒅苯佑绊懯袌?chǎng)整體信心與相關(guān)板塊走勢(shì)。與此同時(shí)，中美新一輪貿(mào)易談判進(jìn)展需同步跟蹤，尤其是10月底的APEC會(huì)議，關(guān)注雙方是否釋放合作信號(hào)，若有階段性共識(shí)，將提振進(jìn)出口預(yù)期。最后，美聯(lián)儲(chǔ)政策走向同樣關(guān)鍵。9月美聯(lián)儲(chǔ)已實(shí)施25個(gè)基點(diǎn)的降息操作，當(dāng)下需重點(diǎn)關(guān)注當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與通脹水平以及10月末美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議對(duì)后續(xù)降息節(jié)奏的表態(tài)。

金輝表示，10月再度進(jìn)入政策窗口期，需關(guān)注增量政策發(fā)布情況。此外，10月為業(yè)績(jī)驗(yàn)證期，三季報(bào)將于10月31日前陸續(xù)披露，需要警惕前期漲幅過(guò)大但業(yè)績(jī)不及預(yù)期的個(gè)股和標(biāo)的指數(shù)。業(yè)績(jī)驗(yàn)證期或?qū)�伴隨市場(chǎng)風(fēng)格切換，科技依舊是本輪行情的主線，但后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)�從極端偏向科技，轉(zhuǎn)向更均衡的配置。例如估值低位盈利穩(wěn)定的消費(fèi)、非銀金融等板塊前期存在滯漲情況，10月資金可能流向相關(guān)板塊。

(關(guān)鍵字：黑色星期五 科技股 大宗商品 原油 銅 黃金 特朗普)