本周鋅價市場繼續下跌。股油聯動攀升提振偏好，隔周倫鋅收漲1.24%;關稅沖擊緩和，國內基建需求回暖，加上鋅錠庫存持續去化，多因素共振下。關稅政策反復致市場偏好不穩，倫鋅收跌0.9%;國內鋅錠社庫暫停去化，鋅礦供應趨松且進口維持高位，供應壓力升溫壓制。美股油價雙殺拖累市場情緒，隔夜倫鋅收跌0.87%;國內鋅礦供應趨松與庫存去化存疑，疊加下游需求疲軟成交清淡。LME鋅庫存狂漲施壓鋅價，隔夜倫鋅三連跌1.4%;貿易爭端余波未平，資金避險情緒升溫，疊加滬鋅供需寬松預期強化。

行業資訊：安泰科預估 4 月精鋅產量環比增 1.7 萬噸至 50 萬噸，日均增 6.9%，部分企業生產有調整。2025 年 3 月樣本企業鋅及鋅合金產量為 48.3 萬噸，同比降 0.7%，環比增 2.2 萬噸，日均產量環比減 5.4%;1 - 3 月樣本企業鋅及鋅合金累計產量為 142.8 萬噸，同比降 3.9%。修正后的 2024 年 2 月樣本總產量為 46.1 萬噸，同比降 5.9%。4 月，除個別冶煉廠調整生產計劃致產量略降外，云南、甘肅等地冶煉廠陸續復產，陜西地區冶煉廠均計劃提產，精鋅產量環比增加。

近日，比亞迪股份有限公司申請的“鋅離子電池負極集流體及其制備方法和應用”專利公布，摘要顯示，本申請屬于電池技術領域，具體公開了一種鋅離子電池負極集流體及其制備方法、鋅離子電池負極片、鋅離子電池和用電裝置，該鋅離子電池負極集流體包括：導電基體;金屬沉積層，位于所述導電基體的至少一側表面上，包括金屬沉積材料，所述金屬沉積材料包括金屬氟化物和金屬硫化物中的至少一種，所述金屬沉積材料中的金屬包括銦、鉍、錫、銅、鎳中的至少一種。

截止4月15日LME鋅庫存為112025，較上周庫存下調13800噸。本周鋅精礦港口23.6萬噸，較上周增加2.1萬噸。港口未出現壓港現象，預計下周庫存或回調放緩.。

后市預測：供給方面，下周鋅精礦供應延續寬松局面，進口礦流通性不佳，國產礦目前礦山基本結束月度交易，貿易商手中貨源 暫規避風險，出貨意愿不佳。礦端生產上，主流地區礦山正常運行，但老牌礦山產出量偏弱。近期火燒云鉛鋅原礦有招標售賣，但該礦目前對多數煉廠使用率不高。因美國對征全球關稅導致國際貿易市場恐慌指數飆升，中遠期進口鋅礦的供應局面存在較大的不確定性和進口成本上升風險。需求方面，全國鋅冶煉廠開工積極性較好，河南萬洋鋅冶煉項目已經點火，國內市場對鋅精礦的需求同步增長。在途以及每月定量進口礦流入補充下，中期鋅礦采購壓力不大。考慮下半年國產礦需求上升，煉廠反饋并不能放松對原料的采買。預計下周鋅價市場或寬幅震蕩。

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