（一）近期鋼材市場價格震蕩的經濟政策環境是什么？

三月份因鐵礦石漲價引發鋼材價格大幅上漲并沒有給中國鋼材市場帶來景氣。孕藏已久的市場風險積累在四月份終于引發了價格的大幅下滑。據統計，整整一個月的時間里，6.5mm高線全國市場的平均價格從3月底的3839元/噸，下降到四月底的3556元/噸；每噸價格降幅為283元。25mm螺紋鋼價格從3752元/噸下降到3470元/噸，每噸價格降幅為282元。3mm熱卷價格從5501元/噸下降到5096元/噸，每噸價格降幅為405元。1mm冷卷價格從7458元/噸下降到6977元/噸，每噸價格降幅為481元/噸。20mm中板價格從5010元/噸下降到4839元/噸，每噸價格降幅為171元/噸。然而，市場價格的實際震蕩軌跡是多因素矛盾積累的結果，其實際軌跡也遠比統計數字變化更為復雜。北京、上海目前建筑鋼材市場的每噸實際價格甚至比這個平均價格低了近百元。怎樣看待四月份的鋼市變化？如何冷靜把握四月后的市場走勢？這是人們普遍關心的課題。

有形的鋼材市場與相聯系的經濟環境所組成的有機整體才是真正現代意義上的全部鋼材市場。無論對近期價格風險震蕩走勢的恐慌，還是對今后走勢的困惑，都需要從這個全部市場的整體上，理出頭緒，理順關系。

建筑鋼材市場走勢與板材市場有很大的不同。這是當前中國鋼材市場走勢中一個重要特點。由于國內外供需關系的相似性，盡管出口增加也難以改變供大于求的總態勢。蘭格鋼鐵信息研究中心對今年的市場預測中寫到：“2005年中國建筑鋼材市場需求增長和市場走勢在相當程度上取決于中國經濟所處發展階段的運行態勢和國家宏觀調控政策的導向”。由于這兩個方面問題與矛盾的積累，控制通貨膨脹的壓力不得不成為宏觀調控的重要政策內容。

不論人們做出怎樣的解釋，鐵礦石帶動鋼材的大幅漲價，無疑引起了中央的重視。3月份以來相繼出臺的提高住房貸款利息，取消出口退稅，嚴格控制投資規模增長等一系列政策，重要的恰恰是中央傳達的通過控制需求，進而控制重要商品價格上漲失控的政策決心。恰恰是這個重要原因和嚴格控制投資規模增長導致庫存增加，資金困難等因素影響，引發了包括板材在內的國內市場鋼材價格四月份出現了200―500元不等的大幅下滑。建筑鋼材價格較低，風險也比較低，但是建筑鋼材市場近期價格漲落，再漲落的動蕩充分表明鋼材市場的風險和錯綜復雜。而風險恰恰存在于這種經濟政策環境條件下對供需辨證關系和市場價格基本走勢分析判斷的把握之中。

無論71.5%的鐵礦石漲價結果。還是國際鐵礦業巨頭在談判中的強烈漲價欲望，都令業界人士感到震驚。鐵礦石大幅漲價給鋼鐵行業和經濟發展帶來的長遠不良后果遠比短期鋼材漲價更為嚴重。盡管今年國際鐵礦石市場供需矛盾并不突出，盡管同澳大利亞鐵礦百分之10%的不合理運費漲價談判結果避免了一次市場危機，但是國際市場鐵礦石漲價風險依然存在。

國際鐵礦石漲價后，受鐵礦石大幅漲價影響；國內媒體的大量評說；鋼廠和經銷商強烈的漲價欲望；在市場供需基本面沒有變化的情況下，經過鋼廠幾次提價后，在不到兩周的時間里，螺紋，線材和板材每噸價格上漲了300-400元。基本上完成了向下游行業轉嫁成本上升的壓力。

透過這次鐵礦石和鋼材漲價的過程，無論溫總理的講話，還是政府都進一步表達了在宏觀調控中要控制重要生產資料價格上漲失控，緩解通貨膨脹壓力的決心。進一步看清了控制生產資料和重要商品價格上漲失控，需要保持必要的政策手段。同時，也埋下了緊隨其后的控制價格上漲宏觀調控政策出臺的伏筆。

發改委研究人員選文說：國內外鐵礦石漲價引發各行業價格上漲。其實這只是一個表面現象和導火索。根源是一些重要生產資料價格的高位攀升，已經嚴重脫離了我國目前經濟發展階段的價格結構體系。盡管下游各行業產品價格因成本因素影響，都有向新的價格結構關系平衡點價位移動的上漲趨勢，但是因市場條件不充分，實際百姓消費品價格上漲僅為3.9％。這一通貨膨脹上漲壓力象幽靈一樣存在而不消失。正如有遠見經濟學家指出的，一旦通貨膨脹壓力達到一定程度，并在失控狀態下釋放，通貨膨脹壓力轉化成事實上的通貨膨脹只是短時間的事情。

今年一季度重要生產資料價格兩位數上漲的嚴峻現實，似乎表明：一個時期以來，包括鋼材，特別是板材在內的重要生產資料價格的不斷高位攀升正在挑戰我國經濟運行的承受能力，正是這個力也必將影響和反作用于鋼材市場的價格走勢。無論中國經濟，還是世界經濟今年都不得不因生產資料價格上漲而放緩增長的速度。因此，政府宏觀調控的主要目標和政策調整越來越指向房地產和重要生產資料價格上漲失控。重要生產資料價格不能離開我國價格結構體系而走的太遠，這是當前經濟形勢下宏觀調控的重要思路。寧肯犧牲一些發展速度，也要控制通貨膨脹壓力的增加。從嚴格控制投資增長規模中，已經看出當前無論投資增長速度，還是銀行信貸條件，盡管針對當前經濟突出問題而言是合理的，但22.8%的投資增長畢竟低于正常經濟快速發展年份的增長水平。一季度６％的鋼材需求增長也低于正常情況的需求增長。

實際上當鐵礦石漲價風波帶動國內鋼材漲價時，人們已經看出我國生產資料市場價格缺乏法制環境和政府調控機制。政府關于控制重要商品和生產資料價格上漲的一系列政策和宏觀調控措施已經醞釀相繼出臺。國家發改委賈銀松副局長說國家已經準備了應付鋼材漲價的方案。為了緩解通貨膨脹的壓力，不得不嚴格控制社會投資規模增長。并以此緩解重要商品和生產資料市場的漲價壓力。實際上已經影響了今年建筑鋼材市場的需求增長。而今年以來，建筑鋼材市場需求增長下降，社會庫存增加，建筑鋼材資源過剩和浪費，真正的需求又難以啟動。在完成一波因鐵礦石漲價而導致鋼材價格上漲的行情以來，近期價格震蕩說明鋼材市場價格下行的壓力不斷增加。這就是鋼材市場面臨的經濟背景和政策環境，把握不好這個關系必然增加鋼材市場面臨的風險。不過建筑鋼材的價格總體上講，并不高，經過這次價格震蕩后也沒有繼續下滑的理由。重要的是把握好同經濟運行態勢的關系，才能走出建筑鋼材市場在合理價位浮動中平穩運行的軌跡。

（二）嚴格控制投資增長規模和市場資源壓力增大，促成了這輪建筑鋼材價格的下滑

正是在這種市場經濟背景和國家宏觀調控政策作用下，我國不得不政策性放慢投資規模增長速度。盡管一季度經濟增長8.9%，但是21萬億在建投資規模并沒有放開貸款閘門。一季度社會投資增長仍然低于這一經濟發展階段的正常投資規模增長速度。一季度我國大陸鋼材需求增長從去年全年的16%，猛降為6%。 而同期鋼材增產22.4%。盡管由于出口增加，緩解了國內建筑鋼材資源供給壓力，盡管這幾年鋼廠調整品種結構能力有了很大增強，但是有限的調整能力畢竟改變不了國內建筑鋼材供給大于需求的現狀。國內建筑鋼材需求增長明顯不足。

今年以來，受嚴格控制投資規模增長影響，全國建筑鋼材市場一直處于需求不旺，銷售清淡；特別是進入3月份以后，社會庫存明顯增加。許多大城市的建筑鋼材市場庫存達到30-40多萬噸；同時，面對3月份鋼材漲價勢頭，由于中央3月30日進一步強調嚴格控制投資規模增長，不僅使脫離通貨膨脹嚴峻現實而希望政府增加投資規模的幻想破滅，而且經銷商貸款資金也面臨著新的困難；建筑鋼材與板材不合理價差，使鋼廠出廠價高于市場價位水平的價格倒掛在經銷商的心態恐慌中失去了市場價格的拉升作用。

人們感覺到鋼材市場的走勢更加充滿風險和錯綜復雜。許多經銷商，特別是中小經銷商寧肯采取“短平快”的經銷策略，減少庫存風險和資金壓力。北京地區建筑鋼材市場庫存甚至在4―5月份連續出現了下降的趨勢。

3月30日國務院采取了取消鋼坯出口退稅政策后，終于摧毀了人們看好鋼材價格繼續上漲的信心防線。盡管供需基本面沒有發生大的變化，但是在全國庫存較高，交易清淡，經銷商資金困難的壓力下，全國鋼材市場價格終于出現了一波下降行情。到4月２2日，北京地區Ф6.5高線價格與3月底的每噸3790元相比，下降了440元。12mm螺紋鋼和25mm螺紋鋼價格與3月底的價格相比，分別下降了370元和450元。盡管幾天后，各地建筑鋼材市場先后出現了一波反彈行情，回升幅度幾乎接近２００元／噸。但節前幾天建筑鋼材市場又出現了戲劇性價格下行的走勢。節后幾天也演繹了價格上漲和下滑的走勢，四月份和五月處，建筑鋼材市場價格走勢曲線走出了大幅阻尼震蕩軌跡，這在短期建筑鋼材市場歷史上也是不多見的。這種走勢進一步印證了市場的風險性和復雜性。

由于建筑鋼材價格較低，盡管國內經濟形勢和供需關系不具備大幅漲價的條件，但是從經濟層面和政策層面看，建筑鋼材價格在合理價位有走穩的理由。過度的價格下滑是市場信心不足的結果。短期阻尼震蕩走勢曲線是復雜而不協調的市場經濟關系引發市場困惑心態的結果。這一切都在提出一個問題：面對市場的風險性和復雜性，建筑鋼材市場如何在合理價位浮動中走出平穩運行的軌跡。

（三）板材價格的沖高回落，反映了國內外市場供需關系的重大變化

正如北京中華商務網在去年底發表的2004年中國鋼材市場走勢分析和2005年中國鋼材市場走勢預測中所說：板材市場走勢在相當程度上受國際市場，進出口態勢和國內新增產能的影響。因此分析4月份板材市場走勢原因，不能不分析4月份的國際鋼材市場的變化。

去年國際市場鋼材價格增幅已達47.3%。其中板材增幅55.9%。長材增幅為31.8%。同時，國際市場需求快速增長的這種變化，使我國冷熱板卷出現了進口大幅減少，出口大幅增加的發展勢頭。為了擴大今年出口，一些鋼廠還減少了今年一季度冷熱卷板國內資源投放量。這就使我國國內市場薄板資源更加緊缺。一些市場小于1mm的冷板資源幾乎斷檔。

國內市場冷、熱板卷資源不足，價格高位攀升，并不是國內市場需求增加引發價格上漲。實際上板材市場長期價格持續高位攀升沒有給國內鋼材市場帶來景氣，下游行業用戶對板材價格的承受力已經接近了極限，一些行業出現了行業虧損和利潤大幅度下降。用窄帶鋼，熱軋硅鋼，熱軋薄板代替冷板和寬熱軋卷板，進一步減弱了板材的需求增長。市場需求增幅繼續下降。只是薄板材產量增幅還不夠進口減少，出口增加的凈出口量。國內薄板資源短缺，鋼廠價格高位支撐是前期國內板材價格高位攀升和價格堅挺的主要原因。三月份國內市場3mm熱軋卷平均價格已經攀升到5501元/噸。1mm冷軋卷板每噸平均價格已經達到7458元/噸。

在國內需求景氣沒有出現明顯改善的情況下，冷、熱薄板市場價格較長時間連續高位攀升，突現了國際市場和進出口態勢對國內鋼材市場走勢的影響。

然而在今年4月，國際市場供需態勢變化的轉折終于發生了。

無論歐洲，還是北美，這兩塊板材消費量僅次于中國大陸的鋼材市場在4月份都出現了一方面庫存增加，另一方面消費嚴重疲軟，鋼材價格演繹出不斷下降的走勢。特別是冷熱軋薄板價格下降明顯。據歐洲貿易商透露，目前要在歐洲市場銷售1萬噸的薄板都很困難。由于鋼廠訂單下降，歐洲鋼廠有可能會進一步下調價格。為了緩解庫存壓力，阿塞洛集團和Corus公司等都在以低價向印度和中國出口薄板。國際鋼材市場價格，特別是板材價格正在大范圍的步入一個緩慢下滑期。

4月份，歐洲板材市場出現了近幾個月來的首次價格下跌，近一個月以來，獨聯體熱軋卷板出口價格已經先后經歷三輪行情下滑，最高累計跌幅在80美元，西歐出口價格在保持長達4個月之久的穩定后，一周前出現了50美元的大幅下滑。歐洲冷軋卷板市場最大跌幅也達50美元，北美鍍鋅卷板最大跌幅達70美元。

雖然人們說不清楚與經濟發達國家相比，合理的鋼材價格差應該是多少？但是如果國內外板材市場價格繼續高位攀升，必將增加對國內外經濟發展速度的負面影響，也加速鋼材需求增長的放緩和鋼材價格的風險。當國際市場價格因供需關系變化出現價格沖高回落時，當國內供給能力快速增長，鋼鐵企業試圖通過擴大出口維持國內板材高價位時。這就同國際鋼鐵企業試圖減產來降低庫存和維持國際高價位宣傳不謀而合。結論只有一個：國際鋼材出口降價競爭開始了。

國內外市場板材價格四月份的雙雙回落和進出口價格的回落，都說明這些變化因素積累的時間性在四月份國內外經濟環境和板材市場的走勢中得到了證實。板材出口價格的下降似乎比當地市場價格的下降還要快一些。

這幾年，受到國家政策支持的板材生產能力建設獲得很快發展。相繼有寶鋼等一批冷熱連軋生產線投產。使板材資源緊缺的供需矛盾加速緩解。由于北美和歐洲國際市場庫存增加，價格開始回落，加上國內市場高價格風險的積累，終于引發了板材市場的價格大幅下滑。熱軋卷板和冷軋卷板全國市場平均價格的降幅都超過了400元。雖然板材市場由于供需關系基本面短期內不可能有更大的改變，這也造成板材價格一個時期內仍然會保持高位運行。但是正如羅冰生會長所說，在當前的市場環境下，板材價格繼續上漲的時期結束了。

4月初，我在接受中國經濟時報記者采訪時說過：可以肯定的是鋼材市場將更加充滿風險和錯綜復雜。不論板材高價位還要持續多長時間，也不論短期板材市場價格是升是降，都改變不了價格從風險高價位中緩緩回落的近期總體走勢。

從目前鋼材市場的情況分析，板材價格的適度回落既是不可避免，也不能說是一件壞事。其理由是：

一、國際上歐美板材庫存增加，行情下滑，這使得國內鋼材出口市場疲軟，進口壓力增加，隨著一批新生產能力的建成投產，再通過出口來造成國內板材持續供應不足的局面已經難以為繼。

二、國內板坯出口退稅政策的取消和新近出臺的減少鋼材出口退稅政策使國內板材庫存增加，國內板材市場價格合理回落的壓力越來越大。

三、下游用戶對于過高的成本早就叫苦不迭，盡最大可能將消費量降低到最低水平，消費受到抑制。替代品的使用分流了冷熱軋板卷的市場份額。

四、經銷商對今后板材市場走勢的理性和現實的思考與判斷，以及面臨的高成本經營和實際資金困難，繼續拉高價格所面臨的風險壓力使市場信心嚴重不足，心理防線已經被突破，并且難以承擔價格倒掛的風險。

五、環境礦物資源因經濟較快發展，需求增加，有限的環境礦藏資源可能面臨告別低價時代。雖然工業化生產的產品同多因素社會成本增加有關，但是弄清兩者本與末的辨證關系不正是國內外環境經濟學至今沒有解決的重大課題嗎？因此，不能把有限環境礦物資源因經濟快速發展，資源有限，需求增加而導致價格上漲，看作是一般工業化加工產品利用短期供需關系變化，可以脫離環境礦物資源漲價幅度而進入高價格時代。

國內外薄板材價格的不斷高位攀升已經進入高風險價位。而國內板材價格的適度沖高回落有利于從源頭上緩解國內通貨膨脹的壓力，減少鐵礦石進一步漲價的風險。

鋼材是經濟領域的重要生產資料。中國鋼材市場尤其是板材市場的后市行情對國際鋼材市場將起到舉足輕重的影響。伴隨4月份國內外板材市場的價格回落，包鋼等一些鋼廠也適度下調了板材價格。這一情況未必不是一件好事。保持國內鋼材市場在合理價位平穩運行對鋼鐵行業有利，對我國今年保持經濟穩定，較快地發展也有一定的積極意義。

（四）鋼材市場價格震蕩后的未來演變趨勢

建筑鋼材市場的風險在于：在目前經濟政策環境條件下，對供需辨證關系和市場基本價格走勢分析判斷的把握之中。

我國目前經濟發展正處在一方面要控制生產資料價格長勢過猛，減輕通貨膨脹壓力。另一方面，又面臨抓住機遇，防止今年經濟出現增幅繼續回落的不利局面，促進經濟長期較快協調發展。特別是今年生產資料價格上漲的壓力已有向下游行業擴大的趨勢。而國家對固定資產投資在多大程度上調整貸款規模，在相當程度上取決于對通貨膨脹壓力的判斷和做出兩者平衡的選擇。只要實現建筑鋼材價格在合理范圍內的浮動和相對穩定，市場價格就有走穩的理由

由于我國建筑鋼材生產能力過剩，而城市改造和百姓住房建設繼續擴大，在保持建筑鋼材價格在合理范圍內浮動和基本穩定就有可能在不增加通貨膨脹風險的情況下影響和促進政府增加合理投資規模。比如增加百姓商品房建設規模。這種前途有利于建筑鋼材市場的平穩運行和有利于鋼鐵企業與城鄉建設的雙贏。如果繼續陷入一出現投資需求增加，鋼材就漲價的惡性循環之中，市場價格不論是漲還是降，都難以擺脫價格震蕩走勢的繼續。

板材市場由于供需關系基本面短期內不可能有更大的改變，這也造成板材價格一個時期內仍然會保持高位運行。當前板材市場風險的復雜性就在于對國內外各種市場經濟關系的判斷和板材合理價位的把握上。市場價格演變的近期總趨勢是受國際市場，進出口態勢和國內供需關系改善的影響，價格向合理價位緩緩移動。

不久前，中國鋼鐵工業協會在北京召開了 2005年全國鋼材市場價格研討會。無論4月份鋼材市場嚴峻的價格全面下滑的走勢背景，還是中國鋼材市場如何在嚴峻態勢中解決好許多重大的理論和實踐問題。都使人們期待對鋼材市場的理性共識

與會78家鋼鐵企業代表形成的《保持國內鋼材市場在合理價位平穩運行是首要任務》的共識確實抓住了當前鋼材市場運行中表現出的各種不正常現象的主要矛盾。這一共識為實踐上化解上述市場難題打開了正確思路的大門。在實踐上也必將體現鋼廠、經銷商、客戶和中國經濟健康發展利益的協調統一。這是貫徹中央宏觀調控中穩定物價，傾聽市場呼聲，推進市場秩序建設和實現鋼材價格在合理價位平穩運行的積極探索。

市場價格并不等于合理價格。如何理解鋼材價格的合理性，如何看待同一品種的國內外市場價格，是個很復雜的多因素平衡問題。當中國薄板材價格與國際發達國家價格差較大時，價格有進一步合理靠近的價格走勢。這種價格靠攏有積極意義。但是當國內外價格利用短期供給關系不足而進入高風險價位，繼續高位攀升接近時，這種價格差縮小的變化趨勢，只能產生更多的負面效果。因此，中國薄板材價格將要逼近國際市場風險高價位的時候，進一步逼近并不是一種理智發展的必然趨勢，而是價格風險增加，對經濟的負面影響增加。這時候，盡管中國鋼材市場價格略低于經濟發達國家的市場價格，但是，占世界30%鋼材消費量的中國畢竟是與發達國家處于不同的經濟發展階段，因此中國板材價格對國際市場板材高價位的支持作用越來越明顯。日本鋼鐵企業毫不掩飾的說出他們盯著中國鋼廠的靠近價格敢打算再度提高二季度板材價格40美元，正是這種價格支持力的體現。  

當然中國鋼材市場運行中積累的價格及經濟利益不協調關系問題和矛盾不可能期待斷時間就能夠解決。《保持國內鋼材市場在合理價位平穩運行是首要任務》共識的重要性在于：提出解決這些矛盾的當前緊迫性和目標思路。而解決這些矛盾是從實際出發的實踐過程。但是只要這個共識深入人心，鋼材市場在合理價位平穩運行的希望就有可能變為中國鋼材市場價格秩序的新曙光。

(關鍵字：鋼材市場 價格走勢 充滿風險)