本周是2013年的第30周，2013年第140個至第144個交易日，本周期鎳小幅上漲后大幅走低;LME期鎳內盤收在13850美元/噸，大跌310美元/噸，跌幅2.19%;外盤電子盤收在13843美元/噸，大跌337美元/噸，跌幅2.38%。

周一，倫敦鎳金屬進入了2013年第140個交易日，LME期鎳內盤在前日14160美元/噸的基礎上小幅低開9美元/噸，開在14151美元/噸;期鎳電子盤高開29美元/噸，開在14209美元/噸。周初由于中國放開對銀行貸款利率的限制，使人們感到中國加快了對金融系統改革的步伐，但匯豐中國制造業指數降至47.7，創下11個月來新低的態勢，以及經濟前景表現出的不確定性，加之美聯儲政策表現的靈活性所對市場產生的不確定性，使得期鎳內盤和電子盤高點在周三，分別為14370美元/噸和14362美元/噸;而周內低點在周五，分別為13840美元/噸和13820美元/噸;則內盤和電子盤的振幅分別為530美元/噸和542美元/噸，振幅呈現縮小。

因前周庫存196062噸，本周庫存199578噸，故本周LME鎳庫存總量凈增3516噸;本周一和周二，LME注冊倉庫的庫存再度連續刷新歷史最高紀錄達到199782噸和200010噸，突破了20萬噸的鎳庫存;彰顯需求疲弱。本周鎳金屬庫存注銷倉單總體增加;交易量總體波動減少，持倉量持續減少。

(LME期鎳交易主要狀態數據見下表：)

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，中國放開對銀行貸款利率的限制，使人們感到中國加快了對金融系統改革的步伐。目前美國正處在財報集中發布期。市場逐漸在形成這樣的思維邏輯，認為美國的經濟狀況稍好于聯儲的預期，就會導致美聯儲提前退出QE刺激政策;而美國經濟增長顯出微弱、盈利增長緩慢，人們就不擔心美聯儲會提前退出QE。

周二，投資者們一直都在觀察美國財報的發布，以期從中判斷美聯儲縮減刺激政策的可能時間。市場普遍傾向預計美聯儲將從9月份開始將目前的刺激計劃規模從每月850億美元下調為650億美元。

周三，就全球三大經濟體的PMI數據而言，美國和歐元區公布的數據樂觀，而數據顯示中國經濟成長出現停滯的跡象。中國7月匯豐PMI指數公布，7月PMI初值數據續降至47.7，創下11個月來新低，6月終值為48.2。表面經濟下行壓力大，這或許加快出臺政策微調的可能。

周四，下周美聯儲舉行政策會議，美國公債價格走低。投資者將從會議聲明中尋找聯儲何時開始縮減購債規模的蛛絲馬跡。近來美國公債市場波動性增加，收益率一度攀升至近期區間的高端，因市場臆測美聯儲可能開始制訂縮減購債規模的計劃。市場預計美聯儲可能從9月開始撤走刺激計劃。

周五，本周人們繁忙于對接二連三公布的美國財報的關注，以此判斷下周美聯儲舉行政策會議可能會表現的蛛絲馬跡。判斷聯儲何時開始縮減購債規模，臆測美聯儲可能縮減購債規模的數量。

行業信息

周一，中國海關公布，中國6月鎳礦砂進口5,421,165噸，同比增加2.58%;1-6月鎳礦砂進口31,137,557噸，同比增加20.73%。6月未鍛壓鎳進口10,423噸，同比增加6.07%;1-6月未鍛壓鎳進口85,210噸，同比增加19.34%。

周二，高盛對基本金屬的預估值再次做了調整：將2013年的鎳價預估由每噸16625美元調降至14821美元，將明年鎳價預估由每噸17000美元下調至每噸14750美元。

周三，據市場消息，在佛山賓館舉行了200系生產鋼廠的高層會議，共有九大200系不銹鋼鋼廠：誠德、吳航、德盛、西南、金匯、金海、泰山、華樂、青山等高層管理者參加此會議，會議制定了8月份200系列產品的市場指導價，市場期盼此次會議能夠起到穩定市場的作用。

周四，芬蘭不銹鋼生產商奧托昆普(Outokumpu)公布了2013年2季度財政業績。2季度奧托昆普凈虧損增加至2.5億歐元，高于1季度凈虧損1.52億歐元。2季度奧托昆普營業虧損1.64億歐元，去年同期營業虧損1.9億歐元;銷售額為20.6億歐元，同比下滑19.2%。2013年2季度奧托昆普不銹鋼發貨量為65.6萬噸，同比下滑8.8%。2013年上半年奧托昆普發貨總量為136萬噸，同比下滑8.05%。歐洲需求受到整體市場下滑和鎳價下滑的負面影響。奧托昆普稱，2季度全球不銹鋼需求環比增長3.8%，但不銹鋼需求主要市場歐洲、中東和非洲地區環比下滑1.9%。2季度歐洲不銹鋼基價環比下滑4%，鎳均價環比下滑14%。2013年上半年中東和非洲地區不銹鋼需求同比沒有顯著變化。

周五，中國工信部公布了2013年首批工業行業淘汰落后產能企業名單，共涉及19個行業，《通知》要求力爭在2013年9月底前關停列入公告名單內企業的落后產能，確保在2013年年底前徹底拆除淘汰，不得向其他地區轉移。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2013.07.22-2013.07.26期間的表現及主要相關信息簡述如下：

2013.07.22(周一)，LME期鎳內盤在前日14160美元/噸的基礎上小幅低開9美元/噸，開在14151美元/噸，以低點14070美元/噸收盤，跌90美元/噸，跌幅0.64%。期鎳電子盤高開29美元/噸，開在14209美元/噸，亞洲時段盤初小幅震蕩盤整，午盤后僅有全天高點14320美元/噸，之后逐波震蕩下行;歐洲時段一直呈現震蕩下行走勢，且幅度略有加大，尾市出現了全天最低的14066美元/噸，最終收盤上翹后，小幅震蕩，實際收盤于14125美元/噸，小跌55美元/噸，跌幅0.39%。

進入2013年的第140個交易日，LME注冊倉庫的庫存大幅增幅1.90%，凈增3720噸，增為199782噸，再度刷新歷史最高紀錄;注銷量增330噸，增幅1.23%，增為27240噸，注銷倉單率13.63%;故實際庫存大增3390噸，增為172542噸。外盤交易量增2765手，增為43873手，增幅6.73%。前日持倉量增94手，增為123847手，增幅0.076%。

美國三大股指具體情況為:道指上漲1.88點，收于15,545.62點，漲幅為0.01%;納指上漲12.77點，收于3,600.39點，漲幅為0.36%;標普500上漲3.44點，收于1,695.53點，漲幅為0.20%。

周一，美國股市小幅收高，標普500指數刷新盤中與收盤最高紀錄。美國6月份二手房銷量經季節調整后下降了1.2%，按年計達到508萬套，低于預期的528萬套，但創自2009年11月來新高。美國二手房銷量下滑以及麥當勞等企業的盈利不及預期，令人猜測刺激政策或將繼續實行。美8月份交割的黃金期貨價格上漲3.3%，收于每盎司1336美元。美8月份交割的原油期貨價格下跌1.14美元或1.1%，收于每桶106.91美元。收市較早的基本金屬內盤只有鎳跌，期鎳收于14070美元/噸，跌幅0.64%;期銅收于6990美元/噸，漲幅1.08%;期鋁收于1853美元/噸，漲幅1.59%;期鋅收于1877美元/噸，漲幅0.56%;期錫收于19450美元/噸，跌幅0.26%;期鉛收2053.5美元/噸，漲幅1.01%。

中國海關公布，中國6月鎳礦砂進口5,421,165噸，同比增加2.58%;1-6月鎳礦砂進口31,137,557噸，同比增加20.73%。6月未鍛壓鎳進口10,423噸，同比增加6.07%;1-6月未鍛壓鎳進口85,210噸，同比增加19.34%。

綜合看，中國放開對銀行貸款利率的限制，使人們感到中國加快了對金融系統改革的步伐。故亞洲時段略表現出高點，但歐洲時段震蕩走低。因美國正處在財報集中發布期。目前市場逐漸在形成這樣的思維邏輯，認為美國的經濟狀況稍好于聯儲的預期，就會導致美聯儲提前退出QE刺激政策;而美國經濟增長顯出微弱、盈利增長緩慢，不會讓人們擔心美聯儲提前退出。但由于美聯儲表現出對待QE的靈活性，仍然讓一些人也感到了許多不確定性。這些因素繼續使得期鎳金屬盤中保持震蕩走勢，目前技術上已經體現出受到了布林線上軌所形成的技術壓力。

2013.07.23(周二)，LME期鎳內盤在前日14125美元/噸的基礎上小幅低開24美元/噸，開在14046美元/噸低點，以高點14130美元/噸收盤，小漲60美元/噸，漲幅0.43%。期鎳電子盤高開3美元/噸，開在14128美元/噸，亞洲時段盤初僅有全天高點14185美元/噸，之后逐波震蕩下行，出現了全天最低的14035美元/噸;歐洲時段大部分時段呈現低位反復震蕩態勢，尾市收窄跌幅，最終收盤上翹后，小幅震蕩，實際收盤于14130美元/噸，小漲5美元/噸，漲幅0.04%。

進入2013年的第141個交易日，LME注冊倉庫的庫存增幅0.28%，凈增552噸，增為200334噸，再度刷新歷史最高紀錄;注銷量增612噸，增幅2.25%，增為27852噸，注銷倉單率13.90%;故實際庫存減60噸，減為172482噸。外盤交易量減3568手，減為40305手，減幅8.13%。前日持倉量減107手，減為123740手，減幅0.086%。

美國三大股指具體情況為:道指上漲22.57點，收于15,568.12點，漲幅為0.15%;納指下跌21.11點，收于3,579.27點，跌幅為0.59%;標普500下跌3.12點，收于1,692.41點，跌幅為0.18%。

周二，美國股市收盤漲跌不一，道指創下盤中與收盤新高。投資者正在評估財報狀況，并猜測美聯儲將從何時開始縮減購買資產計劃規模。美8月份交割的黃金期貨價格下跌1.30美元，收于每盎司1334.70美元。美9月份交割的原油期貨價格上漲0.29美元，收于每桶107.23美元。收市較早的基本金屬內盤漲多跌少，期鎳收于14130美元/噸，漲幅0.43%;期銅平收于6990美元/噸，漲幅0.00%;期鋁收于1844美元/噸，跌幅0.49%;期鋅收于1887美元/噸，漲幅0.53%;期錫收于19455美元/噸，漲幅0.03%;期鉛收2055美元/噸，漲幅0.10%。

投資者們一直都在觀察美國財報的發布，以期從中判斷美聯儲縮減刺激政策的可能時間。市場普遍傾向預計美聯儲將從9月份開始將目前的刺激計劃規模從每月850億美元下調為650億美元。

綜合看，目前正處在美國財報集中發布期。市場逐漸在形成這樣的思維邏輯，認為美國的經濟狀況稍好于聯儲的預期，就會導致美聯儲提前退出QE刺激政策;而美國經濟增長顯出微弱、盈利增長緩慢，不會讓人們擔心美聯儲提前退出，所以更加關注美國的財報狀況。近日，中國總理稱中國經濟增長的底線是保持7%。市場也在關注中國“穩中求進”的經濟建設推進方案的出臺，包括資金的投放方向，是否限制過剩產能行業，是或為消化過剩產能，繼續穩步推進鐵路建設等措施的出臺。由此，匯豐中國PMI初步數據或將對期鎳等基本金屬給出指引。這些因素繼續使得期鎳金屬盤中保持震蕩走勢，目前技術上已經受到了布林線上軌所形成的技術壓力而表現出疲弱下行的跡象。

2013.07.24(周三)，LME期鎳內盤在前日14130美元/噸的基礎上小幅高開30美元/噸，開在14160美元/噸低點，高點14370美元/噸，收盤14360美元/噸，大漲230美元/噸，漲幅1.63%。期鎳電子盤低開15美元/噸，開在14115美元/噸，亞洲時段盤初疲弱下行，曾出現全天最低點14025美元/噸，總體交易稀疏，尾市有所上行;歐洲時段保持震蕩上行，尾市出現了全天最高的14362美元/噸;最終收盤于14322美元/噸，大漲192美元/噸，漲幅1.36%。

進入2013年的第142個交易日，LME注冊倉庫的庫存減幅0.24%，凈減486噸，減為199848噸，注銷量增624噸，增幅2.24%，增為28476噸，注銷倉單率14.25%;故實際庫存減1110噸，減為171372噸。外盤交易量減1925手，減為38380手，減幅4.78%。前日持倉量減277手，減為123463手，減幅0.224%。

美國三大股指具體情況為:道指下跌25.50點，收于15,542.24點，跌幅為0.16%;納指上漲0.33點，收于3,579.60點，漲幅為0.01%;標普500下跌6.45點，收于1,685.94點，跌幅為0.38%。

周三，美國股市大體收跌。標普500指數一度逼近1700點關口。美國國債收益率繼續攀升。投資者正在評估全球制造業數據以及卡特彼勒與蘋果公司等的財報。美國6月新屋銷量為49.7萬幢(季調年化值)，平均預期為48.1萬幢。5月新屋銷量為47.6萬幢。美國7月份制造業采購經理人指數從6月份的51.9上升至53.2，創四個月來新高。新訂單與就業指標均有顯著提升。歐元區采購經理人指數(PMI)也好于預期，引發了人們對歐元區經濟復蘇的希望。收市較早的基本金屬內盤漲多跌少，期鎳收于14360美元/噸，漲幅1.63%;期銅收于7055美元/噸，漲幅0.93%;期鋁收于1851美元/噸，漲幅0.38%;期鋅收于1885美元/噸，跌幅0.11%;期錫收于19505美元/噸，漲幅0.26%;期鉛收2065美元/噸，漲幅0.46%。

周三，中國7月匯豐PMI指數公布，7月PMI初值數據續降至47.7，創下11個月來新低，6月終值為48.2。表面經濟下行壓力大，這或許加快出臺政策微調的可能。

高盛對基本金屬的預估值再次做了調整：將2013年的鎳價預估由每噸16625美元調降至14821美元，將明年鎳價預估由每噸17000美元下調至每噸14750美元;將鋁價預估由每噸2050美元下調至每噸1866美元，將明年鋁價預期從每噸2050美元下調至每噸1950美元。將鉛價2013年預估由每噸2163美元下調至每噸2098美元，將2014年鉛價預估下調至2225美元，之前預估為每噸2338美元;將2013年鋅價預估由每噸2013美元下調至每噸1900美元，將2014年鋅價預期下調至每噸2050美元，之前預估為每噸2175美元。高盛表示，基于12個月預期，最不看好的金屬是銅和鐵礦石，相對于現貨價格最具上漲潛力的商品有鉛、鋅、鈀金和硬焦煤。

周三，據市場消息，在佛山賓館舉行了200系生產鋼廠的高層會議，共有九大200系不銹鋼鋼廠：誠德、吳航、德盛、西南、金匯、金海、泰山、華樂、青山等高層管理者參加此會議，會議制定了8月份200系列產品的市場指導價，市場期盼此次會議能夠起到穩定市場的作用。

綜合看，近來市場價格整體進入盤整階段，隨著眾多利空因素的消化，市場上許多現貨品種價格拒絕進一步下跌。就全球三大經濟體的PMI數據而言，美國和歐元區公布的數據樂觀，而數據顯示中國經濟成長出現停滯的跡象。因中國7月匯豐PMI指數令市場失望，這個全球第二大經濟體增長停滯局面的惡化壓抑了亞洲時段鎳金屬的走勢，但是中國的PMI下降已經在市場預期范圍之內，題材已經被市場提前消化。另外，中國市場傳來行業干預消息，或將抑制不銹鋼市場價格進一步下行，故歐洲時段期鎳逆勢震蕩上漲。短期關注已經觸及布林線上軌所形成的技術壓力。

2013.07.25(周四)，LME期鎳內盤在前日14360美元/噸的基礎上大幅低開180美元/噸，開在14180美元/噸高點，低點14125美元/噸，收盤14175美元/噸，大跌185美元/噸，跌幅1.29%。期鎳電子盤高開3美元/噸，開在14325美元/噸，亞洲時段盤初疲弱下行，午盤后出現全天最高點14335美元/噸;歐洲時段下行，大部分時段保持低位的反復震蕩，全天最低點14117美元/噸;尾市盡管略有上行，但最終收盤仍低收于14157美元/噸，大跌165美元/噸，跌幅1.15%。

進入2013年的第143個交易日，LME注冊倉庫的庫存增幅0.08%，凈增162噸，增為200010噸，注銷量大增1350噸，增幅4.74%，增為29826噸，注銷倉單率14.91%;故實際庫存減1188噸，減為170184噸。外盤交易量增4030手，增為42410手，增幅10.50%。前日持倉量減814手，減為122649手，減幅0.66%。

美國三大股指具體情況為:道指上漲13.37點，收于15,555.61點，漲幅為0.09%;納指上漲25.59點，收于3,605.19點，漲幅為0.71%;標普500上漲4.31點，收于1,690.25點，漲幅為0.26%。

周四，美國股市收高。投資者正在評估多家企業財報。經濟數據表明美國耐用品訂單與上周首次申請失業救濟數據增加。美國在截至7月20日的一周中，初請失業金人數環比增加7千至34.3萬，略遜市場預期，表明美國勞動力市場近來沒有明顯改善。美8月份交割的黃金期貨價格上漲9.30美元，收于每盎司1328.80美元。美9月份交割的原油期貨價格上漲10美分，收于每桶105.49美元。收市較早的基本金屬內盤普遍跌勢，期鎳收于14175美元/噸，跌幅1.29%;期銅收于6983美元/噸，跌幅1.02%;期鋁收于1823美元/噸，跌幅1.51%;期鋅收于1877.5美元/噸，跌幅0.40%;期錫收于19375美元/噸，跌幅1.29%;期鉛收2070美元/噸，漲幅0.67%。

下周美聯儲舉行政策會議，美國公債價格走低。投資者將從會議聲明中尋找聯儲何時開始縮減購債規模的蛛絲馬跡。近來美國公債市場波動性增加，收益率一度攀升至近期區間的高端，因市場臆測美聯儲可能開始制訂縮減購債規模的計劃。市場預計美聯儲可能從9月開始撤走刺激計劃。

綜合看，由于美聯儲已經表示，何時以及如何縮減每月購買850億美元資產計劃，將取決于經濟數據。市場預計，美聯儲將從9月份開始退出。美聯儲的下次貨幣政策委員會會議將在7月30至31日召開。市場在此時刻依舊謹慎。中國的PMI下降依然對歐洲時段的期鎳走勢形成壓力。短期技術上，布林線上軌所形成的壓力依然制約走勢。

2013.07.26(周五)，LME期鎳內盤在前日14175美元/噸的基礎上大幅低開165美元/噸，開在14010美元/噸高點，低點13840美元/噸，收盤13850美元/噸，大跌3285美元/噸，跌幅2.29%。期鎳電子盤低開7美元/噸，開在14150美元/噸，亞洲時段整體疲弱盤整，僅有全天最高點14205美元/噸，之后下行;歐洲時段再度下行，逐波走低，直至跳水之后的大部分時段仍舊保持低位波動，全天最低點13820美元/噸;尾市也毫無起色，最終收盤仍低收于13843美元/噸，大跌314美元/噸，跌幅2.22%。

進入2013年的第144個交易日，LME注冊倉庫的庫存凈減432噸，減幅0.22%，減為199578噸，注銷量大減1200噸，減幅4.02%，減為28626噸，注銷倉單率14.34%;故實際庫存增減768噸，增為170952噸。外盤交易量減3287手，減為39123手，減幅7.75%。前日持倉量減777手，減為121872手，減幅0.63%。

美國三大股指具體情況為:道指上漲2.99點，收于15,558.60點，漲幅為0.02%;納指上漲7.98點，收于3,613.16點，漲幅為0.22%;標普500上漲1.40點，收于1,691.65點，漲幅為0.08%。

周五，周五美國股市小幅收高。華爾街正在評估多家企業財報，并等待下周的重要就業數據與美聯儲貨幣政策會議。美國7月消費者信心指數升至85.1，創6年新高，平均預期該指數將從上次公布的83.9修正為84。美9月份交割的輕質原油期貨價格下跌79美分，報收于每桶104.70美元，跌幅為0.8%。美原油期貨價格下跌了3%左右，五個星期以來首次出現周度下跌。在此前的四個星期時間里，美油價總共上漲了近15%。收市較早的基本金屬內盤普遍跌勢，期鎳收于13850美元/噸，跌幅2.29%;期銅收于6924.5美元/噸，跌幅0.84%;期鋁收于1805美元/噸，跌幅0.99%;期鋅收于1855美元/噸，跌幅1.20%;期錫收于19450美元/噸，漲幅0.39%;期鉛收2050美元/噸，跌幅0.97%。

本周人們繁忙于對接二連三公布的美國財報的關注，以此判斷下周美聯儲舉行政策會議可能會表現的蛛絲馬跡。判斷聯儲何時開始縮減購債規模，臆測美聯儲可能縮減購債規模的數量。

中國工信部公布了2013年首批工業行業淘汰落后產能企業名單，共涉及19個行業，《通知》要求力爭在2013年9月底前關停列入公告名單內企業的落后產能，確保在2013年年底前徹底拆除淘汰，不得向其他地區轉移。

綜合看，中國不樂觀的經濟形勢依然對歐洲時段的期鎳走勢形成巨大壓力。短期技術上，布林線上軌所形成的壓力大幅制約走勢，日線再度退回布林線中軌。因為，盡管市場已經預計，美聯儲將從9月份開始逐步退出QE。但在7月30至31日的美聯儲貨幣政策委員召開會議前，市場依舊十分謹慎。尤其下周五，美國公布非農就業與失業率數據，或將使得期鎳更加震蕩。美聯儲視經濟數據變化做決定的靈活性，使得市場出現非常的不確定性。加之中國經濟成長前景的不確定性也使得當前市場情緒悲觀。(良公)

(關鍵字：期鎳 電子盤 LME期鎳)