受國家全面取締地條鋼、京津冀及周邊地區(qū)環(huán)保措施等因素影響，市場對后市預期也明顯增強。在去產(chǎn)能政策持續(xù)發(fā)力，供應層面存在進一步縮減預期的情況下，需求向好無疑將進一步改善國內(nèi)鋼市供需關系。國內(nèi)鋼材市場庫存加速下降，意味著前期低價資源得到明顯消化，市場資源成本逐步抬高。今年鋼鐵去產(chǎn)能對在產(chǎn)產(chǎn)能的影響力度將明顯大于去年，對國內(nèi)鋼價走勢將形成較明顯提振，預計3-4月份國內(nèi)鋼材價格將有望繼續(xù)上行。

兩會帶來利好 國內(nèi)持續(xù)去產(chǎn)能壓縮供給

隨著全國“兩會”召開，環(huán)保主題再次成為熱點，綠色發(fā)展、去產(chǎn)能、藍天保衛(wèi)戰(zhàn)等熱點與鋼鐵行業(yè)息息相關。去產(chǎn)能攻堅戰(zhàn)形成利好 李克強總理在政府工作中提出要扎實有效去產(chǎn)能，今年要再壓減鋼鐵產(chǎn)能5000萬噸左右，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能節(jié)奏與范圍都有可能進一步超市場預期。工信部部長苗圩表示今年上半年加強打擊“地條鋼”力度，淘汰落后產(chǎn)能，嚴格控制新增產(chǎn)能。此外，常態(tài)化開展淘汰落后、清理違法違規(guī)建設項目和聯(lián)合執(zhí)法三個專項行動，讓不達標的過剩產(chǎn)能加快退出。這對于創(chuàng)造公平市場環(huán)境，充分發(fā)揮先進產(chǎn)能作用意義重大。中央把壓縮鋼鐵產(chǎn)能和取締“地條鋼”作為今年去產(chǎn)能工作的重要內(nèi)容，意味著鋼鐵行業(yè)供應格局繼續(xù)向好，對后期鋼鐵價格形成有力支撐。

江蘇省政府報告顯示，全省所有“地條鋼”違法生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)全部按徹底斷電斷水、徹底搗毀生產(chǎn)設備、徹底清理廠房、徹底沒收生產(chǎn)原材料、徹底沒收產(chǎn)品“五個徹底”要求整治到位。共涉及相關企業(yè)63家，其中大部分以生產(chǎn)建筑鋼材為主，這些鋼廠雖然煉鋼能力沒有了，但軋鋼的產(chǎn)能還是保留著。

今年，唐山市將強化目標導向，在顧全社會大局的前提下，強化責任擔當，依法依規(guī)依程序推動工作開展，以決戰(zhàn)決勝的勇氣，打贏鋼鐵、煤炭、焦炭、電力等四個方面的去產(chǎn)能攻堅戰(zhàn)。面對今年壓減煉鋼產(chǎn)能1006萬噸、煉鐵產(chǎn)能570萬噸、煤炭產(chǎn)能150萬噸、焦炭產(chǎn)能360萬噸，關停2臺1.2萬千瓦煤電機組的去產(chǎn)能目標，唐山市將做到?jīng)Q不允許出現(xiàn)弄虛作假行為，決不允許已化解的過剩產(chǎn)能死灰復燃，決不允許對落后產(chǎn)能搞等量置換，決不允許違法違規(guī)建設新項目。

下游需求緩慢復蘇 供需維持平衡

2017年1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.3 %，較2016年12月份加快0.3個百分點；從環(huán)比看，2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.60%。分門類看，1-2月份，采礦業(yè)增加值同比下降3.6%，制造業(yè)增長6.9%，電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)增長8.4%。通用設備制造業(yè)增長10.6%，專用設備制造業(yè)增長11.5%，汽車制造業(yè)增長17.0%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)增長3.2%，電氣機械和器材制造業(yè)增長7.5%，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)增長14.1%，電力、熱力生產(chǎn)和供應業(yè)增長8.7%。

房地產(chǎn)對建筑鋼材的需求也出現(xiàn)回升勢頭。今年前兩個月，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速進一步加快至8.9%，房企土地購置面積同比增速由負轉(zhuǎn)正，商品房銷售面積同比增速加快至25.1%，但銷售額增速大幅回落至26.0%。國家統(tǒng)計局指出，三、四線城市去庫存力度加大。

最新統(tǒng)計，國內(nèi)鋼材社會庫存連續(xù)第三周回落，螺紋鋼庫存量為785.9萬噸，環(huán)比下降5.94%；線材庫存量為218.2萬噸，環(huán)比下降6.31%。螺紋鋼的單周庫存降幅近50萬噸，為2008年以來最大單周降幅，目前的庫存水平較去年同期增加25.96%。顯示當前國內(nèi)終端需求釋放整體處于高位，庫存的加速下降，意味著前期低價庫存加快得到消化，將有利于降低后期市場價格風險。結合上周高爐產(chǎn)能利用率略有回落來看，當期鋼貿(mào)與鋼廠庫存表現(xiàn)或許意味著，隨著旺季需求啟動，當前終端采購整體景氣，近期價格弱勢短期壓制了中間鋼貿(mào)商囤貨意愿。

環(huán)保限產(chǎn)疊加中頻爐退出，產(chǎn)量增加幅相對有限。目前全國各地的中頻爐陸續(xù)清除中，我們預計最終將7500萬噸的鋼材產(chǎn)量，6750萬噸的建材產(chǎn)量，中頻爐產(chǎn)能的快速退出所帶來的供應需求，在限產(chǎn)的背景下難以快速彌補。在供需平衡下，鋼材市場的將保持總體偏強。我們認為鋼鐵行業(yè)處于一個產(chǎn)能收縮，產(chǎn)量增加相對有限，下游需求旺盛的緊平衡狀態(tài)。而下游需求3-4月房地產(chǎn)、基建、工程機械需求旺盛，汽車家電需求平穩(wěn)，目前鋼材社會庫存加速下降，主要是長材庫存下降明顯，加之目前已經(jīng)進入金三銀四的傳統(tǒng)鋼材需求旺季，因此后期鋼材市場的將保持穩(wěn)中上行的走勢。

(關鍵字：去產(chǎn)能 鋼價)